印刷廠如何正確涉水資本市場(chǎng)—以佛山印刷廠為例
資本運(yùn)作對(duì)印刷企業(yè)來(lái)說(shuō)是一顆既離不開又明顯扎手的救命稻草。近幾年,所有佛山印刷廠都過(guò)得不好。要想生存就得爭(zhēng)取大客戶來(lái)穩(wěn)定訂單,而爭(zhēng)取大客戶首要是升級(jí)軟硬件,因此,除了借助資本市場(chǎng)之外,幾乎無(wú)路可走。而從2014到2015年這短短的二十幾個(gè)月里,國(guó)內(nèi)倒閉或易手的超大型印刷企業(yè)不下十幾個(gè),中小型印刷企業(yè)更是不計(jì)其數(shù),這就是中國(guó)印刷業(yè)面臨的一次大洗牌。
資本市場(chǎng)剛開始走紅的時(shí)候,也就是從2000到2012年間,國(guó)內(nèi)出現(xiàn)了一大批利用資本運(yùn)作進(jìn)行衛(wèi)星式擴(kuò)張的企業(yè),首先是率先在珠三角發(fā)展起來(lái)的一大批印刷業(yè)巨頭在東線沿海地帶生息繁衍,接著又向西北地區(qū)滲透,可惜并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)初期年產(chǎn)值十幾億、幾十億的預(yù)想,而是一個(gè)接著一個(gè)地偃旗息鼓。為何會(huì)出現(xiàn)這樣一個(gè)殘酷的局面呢?關(guān)鍵的問(wèn)題還是資本運(yùn)作出現(xiàn)了偏差。
企業(yè)的資本運(yùn)作首先有3種目的:
一是企業(yè)的現(xiàn)金流救濟(jì),這種大多存在于中小型企業(yè)中,屬于財(cái)務(wù)資金出現(xiàn)了常規(guī)的盈利困難、利潤(rùn)質(zhì)量下降造成的現(xiàn)金流吃緊、被迫規(guī)模性發(fā)展等原因,不得不依靠借貸來(lái)完成硬件更新和擴(kuò)張。
二是規(guī)模較大的企業(yè),為了實(shí)現(xiàn)衛(wèi)星式發(fā)展或上市融資而不得不進(jìn)行規(guī)模性擴(kuò)張的行為。
三是比較個(gè)別的情況,就是純粹為了借貸轉(zhuǎn)手賺差息的行為。
資本運(yùn)作,實(shí)際上就是合理利用借貸的行為,而任何借貸行為的首要保證是如何確保企業(yè)可以全身而退,否則容易被資本漩渦吸進(jìn)黑洞。
對(duì)于沒(méi)有多大規(guī)模的中小型印企來(lái)說(shuō),首先要考慮的是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的利潤(rùn)盈余能夠做到多少的償債能力。資本的運(yùn)作規(guī)律有一個(gè)基本的標(biāo)準(zhǔn)-最多不能超過(guò)自己財(cái)務(wù)運(yùn)營(yíng)資產(chǎn)的50%,利用借貸的債務(wù)所能創(chuàng)造的利潤(rùn)盈余能否有效地在預(yù)定期限內(nèi)完成資產(chǎn)的利用和債務(wù)的償還,至少要在下一筆借貸完成之前能夠滿足財(cái)務(wù)現(xiàn)金流的周轉(zhuǎn)需要,否則企業(yè)就會(huì)面臨半癱瘓乃至完全癱瘓的境地。
而對(duì)于大型印企基于上市目的的擴(kuò)張和借貸,首先需要搞清楚的是項(xiàng)目盈利的保證,否則財(cái)務(wù)審計(jì)就會(huì)把企業(yè)拉下馬。企業(yè)上市可不光是有可能“圈錢”,在“圈錢”的同時(shí)還要對(duì)你所有的股東利益負(fù)責(zé)。
任何企業(yè)在涉水資本運(yùn)作的時(shí)候都要首先考慮到3個(gè)問(wèn)題:
(1)資金到手以后的運(yùn)營(yíng)能力問(wèn)題,資金拿到手以后是要讓它發(fā)揮作用的,要通過(guò)運(yùn)轉(zhuǎn)實(shí)現(xiàn)盈利;
(2)該項(xiàng)目利用資本的盈利能力有多大,任何借貸行為都是要付出代價(jià)的,必須確保這個(gè)項(xiàng)目有盈利的能力;
(3)該項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)后的償債能力,如果不想讓企業(yè)倒下,那么在借貸之前就要先考慮如何償債,金融市場(chǎng)的借貸不像私人借錢那么隨意,不能到期不還,所以,必須有償債能力才可以出手。始終要明白一個(gè)規(guī)律-借貸不易,償債更難。
目前,佛山印刷廠硬件投入的資金非常大,動(dòng)輒幾千萬(wàn),而靠借貸融資的資本畢竟是流動(dòng)性資金,一旦這些流動(dòng)性的資金變成了固定資產(chǎn),那么后面可能會(huì)有一系列問(wèn)題的出現(xiàn),企業(yè)所面臨的境況可能是整個(gè)資金鏈的斷裂。所以,任何企業(yè)都不能把身家性命壓在資本市場(chǎng)上,能否保證企業(yè)在遇到資金鏈繃得太緊的時(shí)候可以全身而退,這就是資本運(yùn)作的底線,這樣的企業(yè)才不會(huì)因?yàn)橘Y金鏈的斷裂而倒下。
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